多目標飲水安全工程水價形成研究論文

　　〔摘要〕文章主要從投融資角度，對飲水安全工程水價的形成機制進行分析。

　　〔關鍵詞〕投融資;水價;機制

　　1概況

　　巴彥浩特及沿線蘇木鎮(zhèn)飲水安全工程任務是為解決當?shù)丶把鼐�蘇木鎮(zhèn)缺水問題，實現(xiàn)當?shù)亟洕�可持續(xù)發(fā)展。工程設計規(guī)劃水平年為2025年，工程設計供水量1298萬m3/a，工程供水規(guī)模最大日供水量4．98萬m3/d。工程主要由取水工程、四級加壓泵站、輸水管道、凈水廠等組成。

　　2融資方案

　　巴彥浩特及沿線蘇木鎮(zhèn)飲水安全工程由項目法人作為融資主體，進行融資活動，負責工程的建設和管理，并承擔融資責任和風險。本工程資金來源按照資本金占工程總投資70%，其中，政府投入50%，供水區(qū)自籌50%考慮。按國家對固定資產貸款的`有關規(guī)定，考慮該項目的實際情況，銀行貸款占工程總投資30%，貸款期限15年，年利率6．55%。

　　3成本費用估算

　　按照《水利工程供水價格管理辦法》和《水利建設項目經濟評價規(guī)范》，本項目總成本費用包括水資源費、燃料及動力費、工資及福利費、修理費、保險費、其他費用、折舊費、攤銷費、利息支出等費用。經營成本是指項目總成本扣除折舊費、攤銷費、利息支出以后的費用。總成本費用9634．28萬元;單方供水成本4．46元/m3。其中，經營成本5550．51萬元，單方經營成本2．55元/m3。

　　4主要財務指標

　　4．1生存能力分析

　　本工程總投資收益率為6．20%，投資利稅率為5．75%，資本金凈利潤率為6．28%。多年平均凈現(xiàn)金流量為8327．27萬元，現(xiàn)金流較充足。

　　4．2償債能力分析

　　本項目可用于還貸的資金主要來源于折舊費及未分配利潤，貸款采用等額還本、利息照付方式。工程可在15年內還清全部借款本息。項目還貸期資產負債率最高為31．50%，隨著工程投入運行，資產負債率很快下降，還清借款本息后，資產負債率下降到0．37%，說明本工程在擬定的資金籌措方式下具有一定的償債能力。

　　4．3盈利能力分析

　　在財務收入與利潤分配計算的基礎上，進行不同資金的現(xiàn)金流量分析，主要指標如下:項目投資財務內部收益率(稅后)為6．34%，項目投資財務凈現(xiàn)值(稅后)為41282．05萬元，資本金財務內部收益率(稅后)為6．01%，資本金財務凈現(xiàn)值(稅后)為124．39萬元，投資回收期(靜態(tài))為15．29年。

　　5敏感性分析

　　選擇銷售價格、經營成本及固定資產投資這3個主要因素進行敏感性分析，選擇變化幅度為－20%～20%時，項目投資內部收益率(稅前)在4．84%～10．01%之間變動，各方案均高于投資財務基準收益率4%，說明本項目具有一定的抗風險能力。

　　6結論與建議

　　通過巴彥浩特及沿線蘇木鎮(zhèn)飲水安全工程的建設，可以解決當?shù)厝彼畣栴}。從工程經濟的角度分析看工程供水成本為4．46元/m3，其中，經營成本為2．55元/m3。在推薦水價8．27元/m3的方案下，貸款比例可達到30%，可在15年內還清銀行貸款。具有一定的財務生存能力、償債能力和盈利能力。但是，由于供水初期用水戶偏少，供水水量偏少，存在一定程度的經營成本和總成本的虧損，因此，對供水初期建議給予一定的政策支持。

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